Tether’in 100 milyar dolarlık dolaşımı istikrar sorularını gündeme getiriyor

Dünyanın en büyük stablecoin’i Tether, 100 milyar dolarlık dolaşımla önemli bir kilometre taşına ulaştı ve daha geniş finansal piyasalar üzerindeki potansiyel etkisi hakkında tartışmalara yol açtı.

Dolara sabitlenmiş bir dijital token olan Tether, her bir tokenı dolar cinsinden rezervlerle destekleyerek değerini koruyor. Bu mekanizma, düzenlenmiş bankacılık sistemine dahil olmadan ticaret platformları arasında hızla fon transferi yapmak için Tether kullanan kripto tüccarları için çok önemlidir.

Nickel Digital, Tether’in ticaret platformları arasında hızlı fon transferlerini kolaylaştırmadaki önemli rolünü vurguladı. Bununla birlikte, Tether gibi stabilcoinlerin artan rezervleri düzenleyiciler arasında kırmızı bayrakları yükseltti. Kripto para piyasaları ile geleneksel finans arasında bir köprü işlevi görmeleri nedeniyle bu varlıkların finansal sistem için oluşturabileceği risklerden endişe duyuyorlar.

CoinShares, Tether’in hakimiyetinin kripto sektöründeki sistemik riski artırabileceğine dikkat çekerek, olası olmasa da bir başarısızlığın ticaret hacimlerini önemli ölçüde etkileyeceğini öne sürdü. ABD’li düzenleyiciler, stabilcoin rezervlerinin hızlı çıkışlar yaşayabileceği ve sahiplerinin tokenlerini toplu halde itibari para birimine dönüştürmeleri halinde potansiyel olarak istikrarı bozabileceği konusunda uyarıda bulundu.

Tether bu endişeler hakkında yorum yapmadı, ancak CEO Paolo Ardoino Ocak ayında şirketin şeffaflık, istikrar ve sorumlu finansal yönetime kendini adadığını belirtti. Kripto piyasası, Bitcoin’in geçen hafta %20’den fazla artış göstermesi ve kısmen ABD spot bitcoin ETF’lerine girişlerin etkisiyle tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmasıyla toparlanma belirtileri gösterdi.

Tether’in büyümesi, yalnızca geçen yıl yaratılan yaklaşık 29 milyar dolar değerindeki stabilcoin ile dikkat çekiciydi. Kripto lobisinin varlığa dayalı sabit coinlerin sistemik risk oluşturmadığı yönündeki duruşuna rağmen, Moody’s Investors Service (NYSE: MCO), Tether ile ilgili herhangi bir sorunun nihayetinde rezervlerini tutan bankacılık kurumlarını etkileyebileceği konusunda uyardı. Ayrıca Tether’in piyasa hakimiyetiyle ilişkili konsantrasyon riskinin de altını çizdi.

S&P Global Ratings, rezervlerinin emanetçileri ve banka hesabı sağlayıcıları hakkında yetersiz bilgi nedeniyle daha önce Tether’i stabilcoin istikrarı açısından 5 üzerinden 4 ile ikinci en düşük not olarak derecelendirmişti. 2021’de New York Başsavcılığı ile yapılan bir anlaşmanın ardından Tether, üç aylık rezerv raporları yayınlamayı kabul etti. Son rapor, ABD Hazine tahvilleri, değerli metaller, bitcoin, diğer yatırımlar ve teminatlı kredilerdeki varlıkları ortaya koydu.

Ernst & Young, rezerv raporunun tam bir mali tablo denetimi ile aynı şey olmadığını belirtti. Şu anda Tether’i denetleyen belirli bir yetkili organ ya da rezervlerine nasıl yatırım yapabileceğini düzenleyen kurallar bulunmamaktadır. Hong Kong’da kayıtlı ve İngiliz Virgin Adaları’ndaki bir şirkete ait olan Tether Holdings Ltd, web sitesinde tam şeffaflık iddiasında bulunuyor, ancak rezervlerinin yerlerini açıklamıyor.

Nickel, Tether’i dikkatli bir şekilde kullandığını ve dolar sabitini kaybetme riskine karşı rahatlığını tarttığını belirtti. Kripto tüccarları, Tether’in piyasadaki çalkantılar sırasında sabit kalmasını sağlama ve önemli miktarda itfaları işleme geçmişinden güven duyuyor ve onu değişken kripto piyasasında daha düşük riskli bir dijital varlık olarak görüyor.

Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.